ABSTRACT
Understanding financial markets and investors' behavior is one of the biggest objectives in finance. However, most of the research obtained conclusions about individual investors, but they are not studying real individual investors' behavior: they analyzed stock price evolution or used aggregate investor data that essentially belongs to founds and big investors. Psychology has improved financial knowledge and solved many of those financial limitations. Because of that, we decided to apply one of the most valid psychological models to study human behavior, in order to better understand real individual investors' behavior: the Theory of Planned Behavior (TPB; Ajzen, 1991). The model was applied to 127 real investors obtained by the "snowball" technique. According to results, TPB seems to be a good model to understand individual investor's behavior, while explaining 63% of the investments' intentions and 48% of the investments' behavior.
Entender los mercados financieros y el comportamiento de los inversionistas es uno de los objetivos principales en materia de finanzas. Sin embargo, se encuentra que la mayor parte de las conclusiones de estas investigaciones sobre los inversionistas no estudian el comportamiento de los mismos: normalmente se encuentra un análisis de la evolución de los precios de las acciones o datos utilizados de inversionistas que pertenecen esencialmente a los grandes mercados. La psicología ha mejorado el conocimiento financiero y ha resuelto muchas de las limitaciones en finanzas. Debido a esto, se ha decidido aplicar uno de los modelos psicológicos más válidos para estudiar el comportamiento humano, con el fin de comprender mejor el comportamiento de los inversionistas. Este modelo es la Teoría del Comportamiento Planeado ([TPB]; Ajzen, 1991). El modelo se aplicó a 127 inversionistas reclutados por la técnica de "bola de nieve". Según los resultados, el TPB parece ser un buen modelo para comprender el comportamiento de los individuos, al tiempo que explicó el 63 % de la intención de inversión y el 48 % de la conducta de inversión.