Rentabilidad contable y EVA de la empresa colombiana constructora de otras obras de ingeniería civil

El objetivo de la investigación es evaluar la rentabilidad contable y el valor económico agregado de la constructora colombiana de otras obras de ingeniería civil en el período 2016-2021, mediante un método de análisis estático y de tendencias de indicadores contables y de gestión de valor Se encuentra que las ventas, activos y utilidad neta de la constructora fluctúan; logra rentabilidades sobre el patrimonio en cuatro años y en promedio, donde sobresale la eficacia en el control de costos y gastos como factor determinante en su comportamiento. No obstante, esta rentabilidad es menor que la constructora de mayores ventas en Colombia y aún más baja que la de su homóloga en países emergentes. Pese a las rentabilidades contables positivas de la constructora colombiana de otras obras de ingeniería civil, esta destruye valor económico agregado en cinco años y el valor de mercado agregado en el sexenio es negativo. Este resultado difiere al de la constructora afín en economías emergentes que crea valor económico agregado en cuatro años y el valor de mercado agregado es positivo en el sexenio. CLASIFICACIÓN JEL G30, L74, M4I

The objective of the research is to evaluate the accounting profitability and added economic value of the Colombian construction company of other civil engineering works in the period 2016-2021, through a method of static analysis and trends of accounting indicators and value management. The construction company's sales, assets, and net income are found to fluctuate; It achieves returns on equity in four years and on average, where efficiency in cost and expense control stands out as a determining factor in its behavior However this profitability is lower than that of the construction company with the highest sales in Colombia and even lower than that of its counterpart in emerging countries. Despite the positive accounting returns of the Colombian construction company of other civil engineering works, it destroys added economic value in five years and the added market value in the six years is negative. This result differs from that of the similar construction company in emerging economies, which creates added economic value in four years and the added market value is positive in six years. JEL CLASSIFICATION G30, L74, M4I

O objetivo da pesquisa é avaliar a rentabilidade contabilística e o valor econômico agregado da construtora colombiana de outras obras de engenharia civil no período 2016-2021, através de um método de análise estática e tendências de indicadores contábeis e gestão de valor. As vendas, os ativos e o lucro líquido da construtora flutuam; Obtém rentabilidade sobre o patrimônio em quatro anos e em média, onde a eficiencia no controle de custos e despesas se destaca como fator determinante em seu comportamento. No entanto, essa rentabilidade é inferior à da construtora com maior faturamento na Colômbia e ainda inferior à de sua congênere nos países emergentes. Apesar dos retornos contábeis positivos da construtora colombiana de outras obras de engenharia civil, ela destrói valor econômico agregado em cinco anos e o valor agregado de mercado em seis anos é negativo. Esse resultado difere do da construtora similar nas economias emergentes, que cria valor econômico agregado em quatro anos e o valor agregado de mercado é positivo em seis anos. CLASSIFICAÇÃO JEL G30, L74, M41

Desempeño financiero del sector de elaboración de productos lácteos en Colombia (2014-2019) / Financial performance of the dairy production sector in Colombia (2014-2019) / Desempenho financeiro do setor de processamento de laticínios na Colômbia (2014-2019)

RESUMEN La investigación presentada en este artículo tiene como objetivo evaluar el desempeño financiero del sector elaboración de productos lácteos en Colombia en el período 2014-2019, aplicando como metodología el análisis estático y de tendencias de indicadores contables y de gestión de valor que miden su crecimiento, eficiencia, eficacia, efectividad, valor económico agregado (EVA) y valor de mercado agregado (VMA). Se encuentra que este sector crece en ventas, activos y utilidad neta; y logra rendimientos fluctuantes sobre su patrimonio, siguiendo el comportamiento de la eficacia en el control de erogaciones, aumentada por el uso de un apalancamiento financiero positivo. No obstante, este sector destruye EVA en tres años, con una pérdida residual importante en el 2015, que hace que su VMA resulte negativo. El EVA sigue la dirección del rendimiento después de impuestos del activo neto operacional, que en promedio es inferior al costo de capital. Estos hallazgos pueden complementarse con estudios semejantes para grupos homogéneos en edad, tamaño, organización jurídica y zona geográfica. CLASIFICACIÓN JEL G10, M40, L66

ABSTRACT The objective of the research presented in this article is to evaluate the financial performance of the dairy production sector in Colombia in the 2014-2019 period, applying as a methodology the static and trend analysis of accounting and value management indicators that measure its growth, efficiency, efficacy effectiveness, economic value added (EVA) and market value added (MVA). It is found that this sector grows in sales, assets and net income; and achieves fluctuating returns on its equity, following the behavior of efficiency in the control of expenditures, increased by the use of positive financial leverage. However, this sector destroys EVA in three years, with a significant residual loss in 2015, which makes its MVA negative. The EVA follows the direction of the after-tax return on operating net assets, which on average is less than the cost of capital. These findings can be complemented with similar studies for homogeneous groups in age, size, legal organization and geographical area. JEL CLASSIFICATION GI0, M40, L66

RESUMO A pesquisa apresentada neste artigo visa avaliar o desempenho financeiro do setor de processamento de laticínios na Colômbia no período 2014-2019, aplicando como metodologia a análise estática e de tendências dos indicadores contábeis e de gestão de valor que medem seu crescimento, eficiência, eficácia, efetividade, valor agregado econômico (EVA) e valor agregado de mercado (MVA). Verifica-se que este setor cresce em vendas, ativos e lucro líquido; e atinge retornos flutuantes sobre o patrimônio líquido, seguindo o comportamento de eficiência no controle de despesas, ampliado pelo uso de alavancagem financeira positiva. Entretanto, este setor destrói o EVA em três anos, com uma perda residual significativa em 2015, o que torna seu AMV negativo. O EVA segue a direção do retorno após impostos sobre o ativo operacional líquido, que em média é inferior ao custo de capital.BEstas descobertas podem ser complementadas por estudos semelhantes para grupos homogêneos em idade, tamanho, organização legal e área geográfica. CLASSIFICAÇÃO JEL GI0, M40, L66

Desempeño financiero de las empresas más innovadoras del sector real de Colombia / Financial performance of the most innovative companies of the real sector of Colombia / Desempenho financeiro das empresas mais inovadores do setor real da Colombia

Resumen Este artículo tiene como propósito examinar el desempeño financiero de veintiún empresas del sector real consideradas como las más innovadoras de Colombia al 2016. Para ello se realizó un estudio descriptivo de los indicadores contables de apalancamiento financiero total, rotación de activos operacionales, margen de utilidad neta y rendimiento del patrimonio, además de los indicadores financieros de valor económico agregado y valor de mercado agregado durante el período de 2012 al 2016. Los resultados evidencian que, de las veintiún empresas estudiadas, veinte generan un rendimiento sobre el patrimonio positivo, nueve empresas generan un valor de mercado agregado positivo y solo cuatro generan un valor económico agregado positivo cada año. Igualmente se estudian los efectos que tienen el activo neto operacional, el costo de capital y la utilidad operacional antes de impuestos para la generación de valor económico agregado en la muestra de empresas. Códigos JEL: M41, O30, L60, L80.

Abstract This article is aimed at examining the financial performance of twenty-one real sector companies considered the most innovative of Colombia in 2016. For this purpose, a descriptive study was made of the accounting indicators of leverage, asset turnover ratio, net income margin and return on equity in addition to the financial indicators of economic value added and market value added during the period from 2012 to 2016. The results show that, of the twenty-one companies studied, twenty generate a positive return on equity, nine companies generate a positive market value added and only four companies generate a positive economic value added every year The effects of the net operating assets, the cost of capital and the earnings before interest and taxes for the generation of economic value added are also studied in the sample of companies. JEL Classification: M41, O30, L60, L80.

Resumo Este trabalho tem por objetivo analisar o desempenho financeiro das empresas do setor real vinte considerado o mais inovador da Colômbia a 2016. Um estudo descritivo de indicadores financeiros de alavancagem financeira total, o volume de ativos operacionais, foi realizada margem de lucro líquido e retorno sobre o patrimônio, além dos indicadores financeiros de valor econômico agregado e valor agregado de mercado no período de 2012 a 2016. Os resultados mostram que, das vinte e uma empresas estudadas, vinte geram retorno sobre patrimônio líquido positivo, nove empresas geram um valor agregado de mercado positivo e apenas quatro geram um valor econômico agregado positivo a cada ano. Os efeitos dos ativos operacionais líquidos, custo de capital e resultado operacional antes dos impostos para a geração de valor econômico agregado na amostra de empresas também são estudados. Classificações JEL: M41, O30, L60, L80.

Los patrones culturales del Contador Público en la aplicación del valor razonable / The cultural patterns of the Public Accountant in the application of fair value / Os padrões culturais do Contador Público na aplicação do valor justo

Resumen Este trabajo busca conseguir una perspectiva sobre la receptividad de una contabilidad a valor razonable por parte del profesional contable local, mediante datos y textos obtenidos acerca de las percepciones de los Contadores Públicos en relación con tal concepto prescrito por la NIIF 13. Se aplica un enfoque mixto que, además de estimar el tamaño de la muestra de contadores locales a encuestar permita extraer de ella otra submuestra intencional de contables que fungen como ejecutivos o jefes de al menos otro contador supuestamente capacitados para recabar de ellos, mediante el cuestionario GLOBE y de una entrevista en profundidad, una visión de la racionalidad institucional que distingue principios, prácticas y símbolos organizacionales. La comprobación de validez y Habilidad de los resultados se logra mediante una triangulación metodológica de la información obtenida en cada una de las fases de la investigación. Los resultados revelan posturas ideológicas de los contadores en sus teorizaciones sobre la interacción entre la gerencia y los contables en la búsqueda de un nuevo constructo para la contabilidad a valor razonable, los auditores en sintonía con los valores del mercado y los de empresas en propensiones hacia la comparación entre las oportunidades que ofrece el mundo global y las de su pertenencia al desarrollo institucional. Esta reflexión metodológica concluye con la caracterización de una lógica histórica, económica y cultural implicada por la adopción del valor razonable en Colombia. Códigos JEL: M41 , D46, C51.

Abstract The Colombian mining has acquired an important role in the economy of the country. Despite its relevancy, environmental and social impacts are not insignificant, on the contrary the scope of this deterioration has demanded the adoption of public policies to counteract it. The country is lagging behind in Latin America in environmental policy particularly as regards manage of so called mining environmental liabilities and abandoned, inactive, paralyzed or orphaned mine closure requiring measures to mitigate them or remedy them, in addition to the management of risks of effects both current and future. For a suitable management of these liabilities, it is convenient the design and application of a risk matrix incorporating good mining practices in order to mitigate and prevent further damage to socio-environmental surroundings. This paper seeks to obtain a perspective on the receptiveness of a fair value accounting by the local accounting professional, through data and texts obtained on the perceptions of the Public Accountants in relation to such concept prescribed by IFRS 13. A mixed approach is applied which, In addition to estimating the size of the sample of local accountants to be surveyed, allows one to extract from it another intentional subsample of accountants who function as executives or heads of at least one other accountant, supposedly trained to collect from them, using the GLOBE questionnaire and An in-depth interview, a vision of institutional rationality that distinguishes organizational principles, practices, and symbols. The verification of validity and reliability of the results is achieved through a methodological triangulation of the information obtained in each of the phases of the research. The results reveal ideological positions of the accountants in their theorizations about the interaction between management and accountants in the search for a new construct for fair value accounting, auditors in tune with market values and those of firms in propensities towards The comparison between the opportunities offered by the global world and those of its institutional development. This methodological reflection concludes with the characterization of a historical, economic and cultural logic implied by the adoption of fair value accounting in Colombia. JEL classification: M41 , D46, C51.

Resumo Este artigo procura obter informações sobre a capacidade de resposta da contabilidade ao valor justo pelo profissional contábil local, através de dados e textos obtidos sobre as percepções de contadores públicos em relação a esse conceito prescrito pela IFRS 13. Uma abordagem é aplicada mista que, além de estimar o tamanho da amostra local para sondar contadores, permitem extrair dela outra subamostra intencional de contadores que servem como executivos ou chefes de pelo menos mais um balcão, supostamente capaz de obtê-los através do questionário GLOBO e de uma entrevista aprofundada, uma visão de racionalidade institucional que distingue princípios, práticas e símbolos organizacionais. A verificação da validade e confiabilidade dos resultados é conseguida através de uma triangulação metodológica da informação obtida em cada uma das fases da investigação. Os resultados revelam as posições ideológicas dos contadores em suas teorias sobre a interação entre gerentes e contadores na busca de um novo constructo para contabilidade ao valor justo, auditores em sintonia com os valores de mercado e de empresas em propensão para a comparação entre as oportunidades oferecidas pelo mundo global e as que pertencem ao desenvolvimento institucional. Esta reflexão metodológica conclui com a caracterização de uma lógica histórica, econômica e cultural, implicada pela adoção de valor razoável na Colômbia. Classificações JEL: M41 , D46, C51.

Economic valuation of the ecosystem services provided by a protected area in the Brazilian Cerrado: application of the contingent valuation method / Valoração econômica de serviços ecossistêmicos fornecidos por uma área protegida no Cerrado brasileiro: aplicação do método de valoração contingente

Abstract Considering that the economic valuation of ecosystem services is a useful approach to support the conservation of natural areas, we aimed to estimate the monetary value of the benefits provided by a protected area in southeast Brazil, the Serra do Cipó National Park. We calculated the visitor's willingness to pay to conserve the ecosystems of the protected area using the contingent valuation method. Located in a region under intense anthropogenic pressure, the Serra do Cipó National Park is mostly composed of rupestrian grassland ecosystems, in addition to other Cerrado physiognomies. We conducted a survey consisting of 514 interviews with visitors of the region and found that the mean willingness to pay was R$ 7.16 year-1, which corresponds to a total of approximately R$ 716,000.00 year-1. We detected that per capita income, the household size, the level of interest in environmental issues and the place of origin influenced the likelihood that individuals are willing to contribute to the conservation of the park, as well as the value of the stated willingness to pay. This study conveys the importance of conserving rupestrian grassland and other Cerrado physiognomies to decision makers and society.

Resumo Dado que a valoração econômica de serviços ecossistêmicos é uma abordagem útil para incentivar a conservação de áreas naturais, tivemos como objetivo estimar o valor monetário dos benefícios fornecidos por uma área protegida no sudeste do Brasil, o Parque Nacional da Serra do Cipó. Calculamos a disposição a pagar dos visitantes pela conservação dos ecossistemas abrangidos pela área protegida, usando o método da valoração contingente. Localizado em uma região que sofre intensa pressão antrópica, o Parque Nacional da Serra do Cipó é composto majoritariamente por campos rupestres, além de outras fitofisionomias do Cerrado. Realizamos 514 entrevistas com os visitantes da região e encontramos uma disposição a pagar média de R$ 7,16 ano-1, o que corresponde ao total de aproximadamente R$ 716.000,00 ano-1. Detectamos que renda per capita, número de dependentes, nível de interesse por temas relacionados ao meio ambiente e local de origem influenciam a probabilidade de o indivíduo estar disposto a contribuir para a conservação do parque, assim como o valor da disposição a pagar declarada. Este estudo atrai atenção dos tomadores de decisão e da sociedade para a importância de se conservar os campos rupestres e outras fitofisionomias do Cerrado.

Sector autopartes en Colombia: comportamiento financiero durante el período 2008-2014

En este artículo se presenta un diagnóstico financiero de las empresas del sector de autopartes de Colombia, con el fin de conocer cómo ha sido su desempeño financiero durante el período 2008-2014. Para ello se sigue una metodología de análisis de tendencias y comparaciones de indicadores de crecimiento, eficiencia, eficacia, efectividad, valor económico agregado y valor de mercado agregado, con datos suministrados por estudios en Colombia y en Estados Unidos de América. Los resultados muestran que el sector destruye valor económico agregado en todos los años, pese a que crece y genera utilidades contables; esto obedece a que el rendimiento del activo neto operacional no alcanza a compensar el cargo de capital. Los resultados en Colombia difieren de los de este mismo sector en Estados Unidos de América, donde se crea valor de mercado agregado. Esto se debe al menor rendimiento del activo y al mayor costo de capital medio ponderado que se tiene en Colombia. El primero está altamente influenciado por la eficacia de la gestión del control de costos y gastos; y el segundo, por el efecto que tiene el riesgo país y la devaluación sobre el costo del capital propio. Es recomendable ampliar esta investigación para muestras afines en su tamaño, edad, naturaleza jurídica y ubicación geográfica de este mismo sector y de sectores semejantes y complementarios como el de ensamble y la industria automotriz.

This article presents a financial analysis of the companies of the auto parts sector of Colombia in order to know how its financial performance has been during the period 2008 to 2014. For that, a methodology of analyzing trends and comparisons of indicators of growth, efficiency effectiveness, efficacy economic value added and market value added with data supplied by studies in Colombia and the United States. The results show that this sector destroys economic value added in all years, although it grows and generates accounting profits; this is because the performance of operational net asset fails to compensate the capital charge. The results in Colombia differ from those in this same sector in the United States, where market value added is created. This is due to the lower return on assets and the higher weighted average cost of capital present in Colombia. The first is highly influenced by the effectiveness of management control costs and expenses; and the latter by the effect of country risk and devaluation on the cost of equity. It is advisable to extend this research for related samples in size, age, legal status and geographical location of this same industry and similar and complementary sectors, such as the assembly and the automotive industry.

Este artigo apresenta uma análise financeira das empresas do setor de autopeças na Colômbia, a fim de saber o que tem sido o seu desempenho financeiro no período 2008-2014 é apresentado. Isto requer uma metodologia para análise de tendências e comparações de indicadores de crescimento, eficiência, eficácia, valor econômico agregado eo valor de mercado agregado, com os dados fornecidos por estudos na Colômbia e os Estados Unidos da América continua. Os resultados mostram que a indústria destrói valor econômico agregado em cada ano, apesar da crescente e gera lucros contábeis; Isso ocorre porque o desempenho operacional do activo líquido não pode compensar o custo de capital. Os resultados na Colômbia diferem daqueles do mesmo sector nos Estados Unidos da América, em que o valor de mercado total é criado. Isto é devido ao baixo retorno sobre os ativos e maior custo médio ponderado do capital detido na Colômbia. O primeiro é altamente influenciada pela eficácia dos custos e despesas de controlo de gestão; e, segundo, pelo efeito do risco-país e desvalorização sobre o custo de capital próprio. É aconselhável para estender esta pesquisa para amostras relacionadas em tamanho, idade, natureza jurídica e localização do mesmo setor e são semelhantes e complementares como a montagem e automotivo.

Valor económico, nutricional y medicinal de hongos comestibles silvestres / Economic, nutritional and medicinal value of edible wild mushrooms

Wild edible mushrooms (WEM) have high economic and culi-nary value, due to their nutritional and medical properties. They are regarded as functional foods, as well as of the nutritional properties that they have, it has been shown to have beneficial health effects and may be used in the prevention or treatment of diseases. It's therapeutic action is attributed to the bioactive compounds that they have in their fruiting bodies. Although, globally, it has only been studied for 6% of the fungal diversity There is a wide range of WEM which can be consumed safely and that can be exploited for the development food products, therefore it is necessary to promote future researches with WEM to reveal more Information about their health benefits, because currently available information is still scanty. In this paper the importance of studying the WEM were described, the physical and chemical characteristics and the bioactive compounds of the mostpopular genus of mushroom in the food area were also described in order to know their nutritional and therapeutic benefits, eliminate false beliefs around them and encourage consumption.

Los hongos comestibles silvestres (HCS) tienen un alto valor económico y gastronómico, debido a sus propiedades nutricionales y medicinales. Son considerados como alimentos funcionales, pues además de sus propiedades nutricionales, se ha demostrado efectos benéficos para la salud que pueden ser utilizados en la prevención o tratamiento de enfermedades. Su acción terapéutica es atribuida a los compuestos bioactivos que poseen en sus cuerpos fructíferos. A nivel mundial, sólo se ha estudiado 6% de la diversidad fúngica; existe una amplia gama de HCS que pueden ser consumidos con seguridad y que pueden ser aprovechados para el desarrollo de productos alimenticios, por lo tanto es necesario impulsar futuras investigaciones que revelen mayor información sobre sus propiedades nutricionales y beneficios para la salud, ya que actualmente la información disponible aun es escasa. En el presente artículo se describe la importancia del estudio de estos vegetales, y se detallan las características físicas, químicas y los principios activos de algunos de los géneros de hongos más populares en el ámbito alimenticio con el fin de dar a conocer sus beneficios nutricionales y terapéuticos, así como de eliminar las falsas creencias entorno a ellos.

Motivación y satisfacción de los trabajadores y su influencia en la creación de valor económico en la empresa / Motivation and satisfaction of the workers and their influence in creating economic value in business

La gestión del valor económico implica que la dirección de la empresa debe preocuparse de forma eficaz en como alcanzar esta eficiencia en la generación del valor y en como lograr su equitativa distribución, ya que la sociedad actual no puede ser concebida solamente como un mercado sino que está constituida por un conjunto de personas que participan de forma cooperativa y competitiva en la comunidad, que tienen determinadas motivaciones y que actúan colectivamente, coordinando sus acciones según los objetivos de sus empresas, en la búsqueda de alcanzar sus propias expectativas, por lo que al centrar nuestro interés en los trabajadores de la empresa surgen dos variables de análisis y que están directamente relacionadas con la motivación, independientes en su génesis, pero que interactúan entre sí, por un lado la falta de insatisfacción laboral, y por otro la satisfacción laboral, aspectos que son analizados en este artículo y su influencia en la creación de valor económico en la empresa. Es fundamental que la empresa identifique y conozca las expectativas de cada uno de sus trabajadores, con lo cual se podrá establecer estrategias que le permitan poder alinear éstas a los objetivos organizacionales y a la creación o incremento de su valor económico, y así tender a reducir la falta de insatisfacción y apuntar a la motivación y satisfacción del personal.

Economic value management implies that management should be interested in reaching an efficient generation of value and its fair distribution. Our society cannot be conceived only as a market because it is constituted by a community of people who participate competitively and cooperatively. They have their own motivations and act collectively by coordinating their actions according to the objectives of their businesses so as to fulfill their expectations. While centering our interest in the workers, two variables of analysis emerge. These variables are directly related to motivation and independent in their genesis, although there is interaction between them: the lack of satisfaction at work and job satisfaction. Both aspects are analyzed in this paper and their influence in the creation of economic value in business. In this scenario, it is fundamental that the firm identify and know the expectations of each one of its workers. This will allow to establish strategies to harmonize these expectations with the organizational objectives and the creation of economic value. This type of initiative tends to reduce the lack of satisfaction and to improve personal motivation.